2026年1月19日，中国乳业巨头君乐宝乳业集团正式向香港联交所递交主板上市申请，标志着这家深耕行业三十年的综合性乳制品企业迈入发展新阶段。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计，君乐宝已稳居中国综合性乳企第三位。此次IPO不仅是其发展历程中的重要里程碑，更是对其发展的一次全面检阅与价值重估。
君乐宝集团总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年前三季度已达151亿元，展现出稳健的增长态势。更为显著的是其盈利能力的质的飞跃，经调整净利润从2023年的6.0亿元大幅跃升至2024年的11.6亿元，近乎翻倍。净利润率亦从3.4%提升至5.9%，并在2025年1-9月进一步优化至6.2%。从招股书披露的财报来看，公司通过掌控上游奶源（2024年奶源自给率达66%，行业领先）、提升高毛利低温产品结构以及数字化增效，已成功实现从规模扩张到质量效益型的进化。
回顾君乐宝的成长历史，其增长动能清晰可辨，主要在于其对低温液奶黄金赛道的精准定位与出色的执行能力。低温液奶作为中国乳制品市场增长最快的细分领域，君乐宝凭借“悦鲜活”和“简醇”两大现象级品牌构建了坚实壁垒。其中，“悦鲜活”在2024年夺得中国高端鲜奶市场24.0%的份额，位列第一。“简醇”则开创并主导了零蔗糖酸奶品类，成为中国低温酸奶第一品牌。这两大引擎不仅驱动了收入增长，其强大的品牌溢价和消费者黏性更是盈利能力持续提升的关键所在。
与此同时，一张覆盖全国的深度分销网络为业务拓展提供了广阔腹地。销售网络已触及全国约2200个区县，与超过5500家经销商合作，产品覆盖约40万个低温零售终端。通过收购区域品牌强化了西北、西南市场的布局，并在华东、华南等高地市场快速增长。
展望未来，中国乳制品人均消费量不足全球平均水平三分之一，低温液奶渗透率提升空间巨大也将是君乐宝结构性增长的主航道。君乐宝此次上市募资，旨在加固产业链、强化品牌、加码研发，为其在全国化深化与国际化的初步探索中储备充足弹药，助力君乐宝长期稳健发展。
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